菜粕期货跌至四年低点：市场供需矛盾凸显，价格何时见底？

元描述： 菜粕期货价格近期大幅下跌，跌至四年低点，本文将深入分析菜粕期货价格下跌背后的原因，探讨豆粕和菜粕期货的未来走势，并给出投资建议。

吸引人的段落： 菜粕期货市场近期可谓是风云变幻，价格跌跌不休，创下四年来的新低。这究竟是市场正常的波动，还是预示着更深层次的市场变化？作为一名资深期货分析师，我将带您深入探讨菜粕期货市场跌跌不休背后的原因，分析豆粕和菜粕期货的未来走势，并给出一些投资策略。从全球大豆供应过剩、国内饲料需求下降、以及豆菜粕价差扩大等多角度分析，帮助您更好地理解当前市场形势，并做出明智的投资决策。让我们一起揭开菜粕期货市场跌跌不休的谜团，寻找市场转折的机会！

全球大豆供应宽松，价格承压

美豆价格创四年低点，出口受阻

近期豆粕和菜粕价格大幅下跌，主要受到海外市场的影响，尤其是美国大豆市场。虽然美国大豆主产区天气状况良好，但今年中国采购美国大豆的步伐明显放缓，导致美国大豆出口受阻，价格承压。

“今年中国采购美豆进度比较慢，未来美国市场的供需平衡表可能出现比较大的调整，” 银河期货分析师陈界正表示。

美国农业部最新数据显示，截至6月1日，美豆库存为9.71亿蒲，远高于去年同期的7.96亿蒲，处于历史偏高水平。这意味着美豆库存压力巨大，价格难以得到有效支撑。

巴西大豆出口挤占市场份额

除了中国采购进度缓慢外，巴西大豆出口的强劲势头也对美国大豆市场构成压力。巴西大豆在价格上具有优势，并成功抢占了部分美国大豆的市场份额。

“美豆价格和巴西大豆相比缺乏优势，出口改善有限，导致美豆需求未能承接供应压力，最终CBO大豆价格跌至四年低点，” 光大期货分析师侯雪玲说道。

全球大豆产量前景乐观，供需矛盾加剧

此外，今年全球大豆产量预计将出现增长，进一步加剧了市场供需矛盾。

“新季全球大豆产量前景较为乐观，美国大豆现货价格跌至近四年低点，国内大豆、豆粕价格也跌至四年来低点，” 侯雪玲表示。

国内饲料需求下降，豆粕消费量减少

生猪存栏下降，肉禽养殖利润下降

近期，由于生猪存栏量下降、肉禽养殖利润下降，导致国内饲料需求出现下滑。

“今年1—5月饲料产量累计为2513万吨，同比减少5.7%，” 据饲料行业数据显示。

饲料产量下降意味着蛋白总需求下降，豆粕作为主要蛋白来源，消费量也随之减少。

豆粕价格下跌，终端买家买货意愿低

豆粕价格持续下跌，导致终端买家买货意愿低迷，部分原因是之前已经进行采购，部分原因是随用随买政策不变。

“豆粕期货加速下跌过程中，终端买家买货意愿极低，部分是因为之前已经进行采购，部分是因为随用随买政策不变，豆粕现货挺价不成功，基差缩小不明显，” 侯雪玲表示。

菜粕期货跌幅大于豆粕期货，自身基本面偏弱

菜粕消费量下降，价差扩大

与豆粕不同，菜粕主要运用在水产饲料。今年受到养殖利润下降以及南方持续降雨、局部暴雨冲击，水产饲料产量预计同比下降10%以上，菜粕受到的冲击更大。

“多余的菜粕需要在其他领域消化，这意味着豆菜粕价差只能不断拉大，才能刺激更多的消费，” 侯雪玲称。

菜籽到港量较大，供应充足

此外，未来几个月菜籽到港量较大，供应充足，也对菜粕价格构成压力。

“未来几个月中菜籽到港量较大。而且虽然当前是水产季节性旺季，但是菜粕消费一直看不到太多亮点，” 陈界正表示。

豆粕期货何时见底？关注市场供需变化和资金逻辑

关注国内现货成交、下游库存和期货持仓变化

豆粕期货价格何时见底，仍然是一个未知数。未来走势将取决于市场供需变化和资金逻辑。

“目前的市场焦点还是在供大于求矛盾如何解决，承接买盘何时能够出现，” 侯雪玲表示。

“接下来豆粕价格的主要影响因素还是在于资金的交易逻辑，因为现在很多方面都是不确定因素，如美国对中国的出口量是否被低估，” 陈界正称。

投资策略：考虑反套或买油卖粕套利交易

对于后市，可考虑2411—2501或2501—2505月间反套，或者买油卖粕套利交易。

常见问题解答

1. 菜粕期货价格下跌的主要原因是什么？

菜粕期货价格下跌的主要原因是全球大豆供应宽松，国内饲料需求下降，以及菜粕自身基本面偏弱。

2. 豆粕和菜粕期货未来走势如何？

豆粕和菜粕期货的未来走势将取决于市场供需变化和资金逻辑。

3. 投资者如何应对当前市场形势？

投资者可以关注市场供需变化和资金逻辑，并考虑反套或买油卖粕套利交易。

4. 菜粕期货价格何时见底？

菜粕期货价格何时见底，仍然是一个未知数。

5. 国内饲料需求下降对菜粕期货价格有何影响？

国内饲料需求下降会导致菜粕消费量减少，进而对菜粕期货价格造成压力。

6. 影响菜粕期货价格的主要因素有哪些？

影响菜粕期货价格的主要因素包括全球大豆供应情况、国内饲料需求、菜粕自身基本面、资金逻辑等。

结论

菜粕期货市场短期内仍将面临较大压力，价格或将继续震荡下行。投资者需要密切关注市场变化，并根据自身风险偏好做出合理的投资决策。

希望本文对您理解菜粕期货市场现状有所帮助！