极米科技半年报：利润大幅下滑，存货减值风险加剧，未来路在何方？

元描述: 极米科技发布2024年半年报，净利润大幅下滑，首次出现扣非净利润亏损，存货减值风险加剧，市场竞争加剧，核心零部件“卡脖子”风险也显现。本文将深入分析极米科技面临的挑战和机遇，并探讨其未来发展方向。

引言

极米科技，这家在智能投影领域一度风头无两的企业，最近发布的2024年半年报却让人颇感意外。营业收入虽与去年同期基本持平，但净利润却大幅下滑了95.58%，更令人担忧的是，扣非净利润更出现了亏损，这在极米科技上市以来还是首次。这究竟是行业的周期性波动，还是极米科技本身战略失误？面对日益激烈的市场竞争和潜在的“卡脖子”风险，极米科技未来路在何方？

行业现状：投影市场竞争激烈，增长放缓

投影市场竞争加剧

近年来，随着消费者对家庭娱乐需求的不断提升，智能投影设备市场迎来了快速发展阶段。然而，市场参与主体众多，竞争也愈发激烈。2023年，中国投影设备市场总出货量达473.6万台，出货量前五大品牌分别为极米、坚果、爱普生、峰米、当贝。

增长放缓，挑战显现

尽管市场规模不断扩大，但投影设备行业的增长速度却有所放缓。受宏观经济环境影响，消费者消费偏好谨慎，市场需求侧承压。同时，行业内价格战不断，产品同质化严重，也给企业带来了更大的经营压力。

极米科技的困境：利润下滑，风险不容忽视

利润大幅下降，首次出现扣非净利润亏损

极米科技 2024 年上半年实现营业收入 15.99 亿元，同比下降 1.66%，但净利润仅为 410 万元，同比下降 95.58%。扣非后净利润更是出现了亏损，达到 1484.11 万元，同比下降 125.36%。这主要受部分老品去库存影响，导致销售毛利率下降，进而导致净利润大幅下滑。

研发投入放缓，技术领先优势面临挑战

为了应对市场竞争，极米科技一直注重研发投入。然而，今年上半年，极米科技研发投入合计为 1.93 亿元，同比下降 6.15%，研发投入总额占营业收入比为 12.03%。研发投入放缓，可能会影响极米科技的创新能力，进而影响其市场竞争力。

存货减值风险加剧，库存压力不容小觑

极米科技的存货账面价值高达 9.59 亿元，占期末资产总额比例为 18.06%。为了及时满足消费者订单需求，并及时响应促销活动，极米科技在自有仓库及第三方平台保持一定的备货水平。然而，如果市场需求难以准确预测，可能会导致原材料积压、库存产品滞销，进而导致存货减值，对上市公司经营业绩产生不利影响。

潜在风险：核心部件“卡脖子”风险，供应链安全存隐患

核心部件依赖进口，受制于人

目前，主流消费级DLP投影设备的核心专利掌握在美国德州仪器(TI)公司手中。极米科技全部采用TI生产的DMD器件，并已与TI建立了长期合作关系。这意味着，极米科技在核心部件方面存在一定的依赖性，一旦供应链出现问题，将对生产经营产生严重影响。

供应链波动，价格上涨风险

半导体行业存在着周期性波动，电子元器件短缺的情况也时有发生。一旦极米科技核心部件供应商无法及时供货，或者采购价格发生不利调整，将会对该上市公司的生产经营产生不利影响。

极米科技的未来：如何应对挑战，重回增长轨道？

加强技术创新，打造差异化产品

极米科技需要进一步加强技术创新，研发具有市场竞争力的新产品，并保持产品的不断改进。只有在技术上保持领先优势，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出。

优化产品结构，降低库存压力

极米科技需要优化产品结构，减少老款产品的库存，提高新产品上市速度，并根据市场需求调整生产计划，避免出现库存积压。

拓展海外市场，寻求新的增长点

极米科技可以积极拓展海外市场，寻求新的增长点。目前，海外市场对智能投影设备的需求正在不断增长，极米科技可以抓住这一机遇，扩大海外市场份额。

加强供应链管理，保障供应链安全

极米科技需要加强供应链管理，降低对单一供应商的依赖，提升供应链的稳定性和安全性。同时，积极寻找本土供应商，降低“卡脖子”风险。

常见问题解答

Q1: 极米科技利润下滑的主要原因是什么？

A1: 极米科技利润下滑的主要原因是部分老品去库存导致销售毛利率下降，以及市场需求放缓导致销售额下降。

Q2: 极米科技面临哪些主要风险？

A2: 极米科技面临的主要风险包括：市场竞争加剧、产品同质化严重、研发投入不足、存货减值风险、核心部件“卡脖子”风险等。

Q3: 极米科技如何应对这些风险？

A3: 极米科技可以通过加强技术创新、优化产品结构、拓展海外市场、加强供应链管理等措施来应对这些风险。

Q4: 极米科技的未来发展方向是什么？

A4: 极米科技的未来发展方向是：持续保持技术领先优势、打造差异化产品、拓展海外市场、提升供应链安全，以期重回增长轨道。

Q5: 极米科技的未来前景如何？

A5: 极米科技的未来前景取决于其能否有效应对市场竞争、技术变革以及供应链安全等挑战。如果极米科技能够成功克服这些挑战，其未来前景将十分光明。

Q6: 投资者应该如何看待极米科技的投资价值？

A6: 投资者应该谨慎看待极米科技的投资价值，并关注其未来发展战略、产品创新、市场竞争力以及供应链安全等方面的表现。

结论

极米科技正面临着前所未有的挑战，但同时也蕴藏着巨大的机遇。未来，极米科技需要积极应对市场竞争，加强技术创新，优化产品结构，拓展海外市场，提升供应链安全，才能在激烈的市场竞争中取得成功。投资者也应该理性看待极米科技的投资价值，并关注其未来发展方向。