跨季资金面趋紧：央行降准呼声再起

元描述： 9月资金面面临税期、跨季和地方债供给增加等挑战，央行虽采取大额逆回购操作，但资金面仍趋紧。业内人士期盼降准以补充银行负债端资金缺口，稳定跨季资金面。

引言： 随着9月税期、跨季和地方债供给增加等因素的叠加，资金面面临着严峻的考验。尽管央行已经采取了大额逆回购操作，但资金面依然趋紧。业内人士纷纷呼吁降准，以补充银行负债端资金缺口，稳定跨季资金面。

降准呼声再起，资金面挑战重重

今年9月，资金面面临着前所未有的压力。税期、跨季和地方债供给增加等因素交织在一起，令资金面更加紧张。

税期叠加跨季，资金需求攀升

9月的税期申报日延后至18日，19至20日为走款期，这与跨季资金需求重叠，加剧了资金面紧张程度。部分机构需要筹集14天及以上期限的资金，以应对跨税期和跨季的资金需求，这无疑加大了资金面的压力。

地方债供给增加，加剧资金面波动

地方债的供给压力也不容小觑。根据发行计划，9月地方债发行规模为7222亿元，截至9月15日，发行规模已达2174亿元，后半月供给压力将进一步加大，容易放大资金面波动程度。

MLF续作延期，短期资金缺口显现

央行将MLF续作时间延后至25日，导致续作的真空期出现，短期资金缺口也随之扩大。参考8月中旬的情况，资金面波动可能会上升。如果央行继续通过逆回购补充资金，资金价格或将维持高位。

银行负债端承压，存单使用额度告罄

除了资金面紧张，银行的负债端也面临着压力。存单的使用额度已接近上限，部分国有行存单额度告罄，后续存单净融资可能会转负。这意味着银行的负债端资金来源将更加有限，加剧了资金面的紧张程度。

降准呼声高涨，稳定市场势在必行

为了应对资金面挑战，业内人士纷纷呼吁降准，以补充银行负债端资金缺口，稳定市场。

降准将缓解资金利率波动

降准可以有效缓解资金利率波动，降低资金成本。若不降准，仅凭逆回购滚续和央行买债对大行提供流动性支持，资金面将更加不稳定，资金利率和波动性或将进一步抬升。

降准将缓解存单使用额度紧张

降准将缓解银行存单使用额度紧张的局面。若不降准，部分国有行存单额度接近上限，后续存单净融资有转负值的可能。降准可以为银行提供更多的资金来源，缓解存单使用额度紧张的局面。

降准将稳定跨季资金面

降准可以稳定跨季资金面，降低资金成本，为经济发展提供更稳定的资金环境。

降准将缓解银行负债端压力

降准可以缓解银行负债端压力，为银行提供充足的资金来源，确保银行的正常运营和金融市场的稳定发展。

降准的必要性

缓解资金面紧张

降准可以释放大量流动性，降低资金成本，缓解资金面紧张的局面，为企业和居民提供更充足的资金支持。

稳定经济增长

降准可以为企业提供更低成本的资金，促进企业投资和生产，推动经济增长。

防范金融风险

降准可以降低银行的资金压力，提高银行的抗风险能力，有效防范金融风险。

降准的时机

目前，资金面紧张，经济增长面临压力，降准的时机已经成熟。央行应及时采取降准措施，稳定资金面，为经济增长提供有力支持。

降准的力度

降准的力度应根据资金面情况和经济增长需要进行调整。建议央行采取适当的降准措施，释放足够的流动性，以缓解资金面紧张，稳定市场预期。

总结

9月资金面面临着税期、跨季和地方债供给增加等多重挑战，央行虽采取了大额逆回购操作，但资金面依然趋紧。业内人士纷纷期盼降准，以补充银行负债端资金缺口，稳定跨季资金面。降准将有助于缓解资金利率波动、缓解存单使用额度紧张、稳定跨季资金面，并缓解银行负债端压力，为经济增长提供有力支持。

常见问题解答

Q：降准会降低银行的利润吗？

A： 降准会降低银行的利息收入，但也会降低银行的资金成本，总体上不会对银行的利润造成明显影响。

Q：降准会引起通货膨胀吗？

A： 降准释放的流动性会进入市场，但如果经济增长乏力，通货膨胀的风险并不大。

Q：降准会对房地产市场产生影响吗？

A： 降准会降低房贷利率，可能会刺激房地产市场，但央行会根据房地产市场情况进行调控。

Q：降准会影响汇率吗？

A： 降准可能会导致人民币贬值，但央行会根据汇率情况进行干预，防止汇率大幅波动。

Q：降准会对股市产生影响吗？

A： 降准会降低企业融资成本，可能会推动股市上涨，但股市走势也会受到其他因素的影响。

结论

9月资金面面临挑战，央行降准呼声再起。降准将有助于缓解资金面紧张、稳定市场预期，为经济增长提供有力支持。央行应及时采取降准措施，稳定资金面，为经济发展提供稳定的资金环境。